¿Por Qué Conformarse con el Rendimiento Promedio en la Bolsa Cuando Puedes Lograr Resultados Increíbles?
Hace aproximadamente 13 años, me planteé una pregunta fundamental: ¿Por qué conformarse con el rendimiento promedio en el mercado de valores cuando es posible obtener resultados mucho mejores? En mi primer año en el mundo de las inversiones, observé claramente la diferencia entre invertir en opciones convencionales y explorar estrategias menos tradicionales.
El Desafío del Rendimiento Promedio
Uno de los instrumentos más conocidos es el SPY, un fondo cotizado que replica el índice S&P 500. Aunque este fondo simplifica el análisis y reduce el riesgo, ofrece un rendimiento “promedio”. Para mí, ese rendimiento no era suficiente.
No me malinterpreten: el rendimiento del S&P 500 ha sido bastante sólido, con un promedio anual del 7.87% desde 1957 hasta 2023, ajustado a la inflación. En el año de mi inicio (abril 2010 – marzo 2011), el S&P 500 tuvo un rendimiento de poco más del 11%.
Durante ese tiempo, descubrí que, al explorar más a fondo el mercado, podía encontrar empresas con un potencial de rendimiento significativamente mayor.
Descubrimiento de las Small Caps
Fue entonces cuando conocí a las small caps, empresas de baja capitalización que, a diferencia de las grandes corporaciones, tienen un valor entre $250 millones y $2 billones. Estas empresas más pequeñas pueden experimentar variaciones mucho mayores en sus ingresos, flujos y otros indicadores financieros, lo que puede provocar cambios drásticos en el precio de sus acciones. Por ejemplo, mientras una large cap puede crecer un 18% en un año, una small cap podría crecer un 100% o incluso un 200%, aunque también puede sufrir caídas significativas.
Al principio, traté a las large caps y las small caps de la misma manera, pero pronto me di cuenta de que invertir en una empresa con un historial sólido y estable es muy diferente de invertir en una empresa emergente y disruptiva.
El Futuro de las Empresas de Baja Capitalización
Algunas de las compañías que hoy lideran el mercado, como Tesla, empezaron como small caps. En 2010, Tesla valía solo $1 billón, y ahora su valor ha alcanzado los $664 billones. Sin embargo, muchas small caps no tienen el mismo destino y pueden fracasar. De hecho, el 40% de las small caps pierden el 70% de su valor con el tiempo y no logran recuperarse, mientras que el 53% tienen un rendimiento aceptable, y el 7% restante puede convertirse en gigantes.
Descubrí que entender bien una industria y prever su evolución futura puede revelar oportunidades en empresas pequeñas que podrían crecer enormemente en una o dos décadas. Si bien el análisis de estas empresas es más complejo y arriesgado que simplemente invertir en el SPY, el potencial de recompensas es mucho mayor.
Morningstar realizó un estudio comparando el crecimiento de una inversión de $1 desde 1970 hasta 2023 en small caps frente a large caps.
La diferencia en rendimiento es notable. Las small caps pueden ser más riesgosas y exigir más tiempo y análisis, pero también ofrecen oportunidades extraordinarias. Hoy en día, continúo invirtiendo en small caps, pero con una perspectiva más madura y experimentada. La exposición actual en small caps no supera el 10% de nuestro portafolio, adaptando nuestra estrategia de inversión a nuestra etapa actual de vida.
